4大訣竅 選對基金經理人

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【理財周刊】第370期
4大訣竅 選對基金經理人
林雅惠 　2007-09-26

訣竅1：看3個基本條件

華頓投信投資長楊師銘表示，他在選擇基金經理人的時候，一定會考慮3個因素：第一、資歷在3年以上，二、操一檔基金至少2年，三、年度績效排名至少前1/4。另外，投信投顧公會秘書長蕭碧燕也表示，以國外的判斷標準來看，評量一個基金經理人的能力，通常要看經理人過去3年以上的操作紀錄，可以看出基金經理人在面臨空頭或多頭市場的時候，如何做決策，以及基金的表現是不是真的禁得起考驗。

訣竅2：觀察5大核心持股

「如果要進一步測試基金經理人的選股功力，可以從5大核心持股的變化來看。」楊師銘說，投信投顧公會每個月都會公布每一檔基金的5大核心持股，投資人可以每個月都把持股變化記錄下來，然後做下列比較：

第一、比較同類型基金：觀察幾檔同類型的基金當中，哪些是重複的、哪些是你所選擇的基金所特別持有的，針對這些具有獨特性的持股，對照目前股價表現，如果有賺，代表選股眼光不錯。

第二、比較買進的時間點：以太陽能產業來看，如果在去年底就開始布局，跟今年5月才開始買進，報酬率就相差快1倍，雖然同樣都有賺，但是會懂得在去年底就先進場的基金經理人，代表眼光很好，選股能力超越同業水準。

訣竅3：衡量α值

還有另外一種可以直接觀察基金經理人功力的指標，就是用來衡量基金主動操作績效的評比指標「α值」，又可稱作「Jensen」指標，主要是代表在扣除大盤系統風險後，基金經理人的選股能力可以替基金增加多少報酬，α值越高，就代表經理人的選股能力越出色。

訣竅4：參加投信說明會

通常，投信業者會在募新基金或者年中、年底的時候舉辦台股說明會，這個時候就會邀請旗下的「明星基金經理人」出席，投資人一定要參加，不光是聽市場趨勢或盤勢分析，更重要的是，有機會能夠看到這家投信的基金經理人風格，到底是「橫衝直撞型」？還是「溫吞型」？是市場的領導者？還是追隨者？

像華頓中小型基金經理人王政中，為了在台股說明會上給投資人印象深刻的資訊，特別上網去找了兩段影片在說明會上播放，「我希望投資人來說明會，不是只有看投影片、隨便抄抄而已，我希望他們是真的有收穫。」王政中說。

「由小看大」，這樣認真的基金經理人，基金的績效果然很突出，基金的規模也從6億到40億元、淨值從10元一路上漲到最高60多元。